1月金融數(shù)據(jù)有力佐證經(jīng)濟(jì)“開門紅”

　　中國信息協(xié)會(huì)常務(wù)理事、國研新經(jīng)濟(jì)研究院創(chuàng)始院長朱克力認(rèn)為，中國人民銀行發(fā)布的1月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，為新年經(jīng)濟(jì)開局注入強(qiáng)勁動(dòng)力。社會(huì)融資規(guī)模和人民幣貸款增量均創(chuàng)歷史同期最高水平，彰顯金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)有力支撐，反映市場信心回暖與資金需求旺盛。值得關(guān)注的是，企業(yè)中長期貸款大幅增長，預(yù)示企業(yè)對(duì)未來經(jīng)濟(jì)前景的樂觀預(yù)期以及投資擴(kuò)張意愿的增強(qiáng)。

 

　　企業(yè)投資擴(kuò)產(chǎn)意愿增強(qiáng)

　　央行數(shù)據(jù)顯示，1月份人民幣貸款增加5.13萬億元。分部門看，住戶貸款增加4438億元，其中，短期貸款減少497億元，中長期貸款增加4935億元；企（事）業(yè)單位貸款增加4.78萬億元，其中，短期貸款增加1.74萬億元，中長期貸款增加3.46萬億元，票據(jù)融資減少5149億元。

　　“1月份人民幣貸款增加5.13萬億元，在顯著增長的背后是多方面因素共同作用的結(jié)果。這些都為全年經(jīng)濟(jì)工作奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，可視為經(jīng)濟(jì)‘開門紅’的有力佐證。”朱克力分析，一方面，隨著企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營中投資擴(kuò)產(chǎn)意愿增強(qiáng)，帶動(dòng)企業(yè)中長期貸款需求上升。另一方面，消費(fèi)市場逐步復(fù)蘇，尤其是住房、汽車等大宗消費(fèi)領(lǐng)域回暖，也促進(jìn)居民部門信貸需求增長。此外，穩(wěn)健的貨幣政策與積極的財(cái)政政策協(xié)同發(fā)力，為市場提供充足流動(dòng)性支持，降低企業(yè)融資成本，激發(fā)市場活力。這些因素共同作用，推動(dòng)1月份人民幣貸款強(qiáng)勁增長。

　　去年底，貨幣政策轉(zhuǎn)向，為信貸結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，為經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行提供了堅(jiān)實(shí)支撐。朱克力認(rèn)為，貨幣政策應(yīng)繼續(xù)堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，保持流動(dòng)性合理充裕，并注重提高政策的精準(zhǔn)性和有效性。在支持領(lǐng)域上，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展、小微企業(yè)、制造業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，通過結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，引導(dǎo)金融資源更多流向這些領(lǐng)域，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

 

　　中長期貸款需求增加

　　數(shù)據(jù)顯示，1月份社會(huì)融資規(guī)模增速繼續(xù)保持較快水平，從結(jié)構(gòu)看，1月末普惠小微貸款余額為33.31萬億元，同比增長12.7%，制造業(yè)中長期貸款余額為14.41萬億元，同比增長11.4%，均高于同期各項(xiàng)貸款增速，信貸結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。

　　“從1月份數(shù)據(jù)看，普惠小微貸款和制造業(yè)中長期貸款增長迅猛，不僅是金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度的直觀體現(xiàn)，也反映我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的積極信號(hào)。普惠小微貸款的快速增長，表明金融資源正更多地向小微企業(yè)傾斜，有助于緩解小微企業(yè)融資難、融資貴問題，激發(fā)市場微觀主體活力。”朱克力認(rèn)為，制造業(yè)中長期貸款的大幅增加，則顯示出金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)、高質(zhì)量發(fā)展的有力支持，有助于推動(dòng)制造業(yè)向高端化、智能化、綠色化方向發(fā)展。在結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的引導(dǎo)下，金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持更加精準(zhǔn)有效，既滿足了不同行業(yè)的差異化融資需求，也促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)。

 

　　市場信心回暖

　　央行數(shù)據(jù)顯示，1月末，M2余額318.52萬億元，同比增長7%。狹義貨幣（M1）余額112.45萬億元，同比增長0.4%。流通中貨幣（M0）余額14.23萬億元，同比增長17.2%。當(dāng)月凈投放現(xiàn)金1.41萬億元。

　　過去市場普遍認(rèn)為，M1是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的反映指標(biāo)。從今年1月開始，M1采用了新的統(tǒng)計(jì)口徑。新口徑下，M1在原有流通中貨幣（M0）和單位活期存款的基礎(chǔ)上，新增個(gè)人活期存款以及非銀行支付機(jī)構(gòu)客戶備付金。1月末，M1增速由上月的同比下滑轉(zhuǎn)為同比增長0.4%。

　　“2025年適度寬松的貨幣政策將更具前瞻性、有效性和精準(zhǔn)性。”招聯(lián)首席研究員、上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任董希淼說，“此次M1統(tǒng)計(jì)口徑調(diào)整符合金融創(chuàng)新和移動(dòng)支付發(fā)展趨勢，有助于更全面準(zhǔn)確地反映當(dāng)前貨幣金融環(huán)境下流動(dòng)性變化。”

　　展望下階段，專家認(rèn)為，從1月份數(shù)據(jù)看，市場需求有所恢復(fù)，但經(jīng)濟(jì)回升基礎(chǔ)尚需鞏固，貨幣政策在穩(wěn)預(yù)期、提信心方面應(yīng)繼續(xù)發(fā)揮關(guān)鍵作用。一方面，要保持流動(dòng)性合理充裕，降低企業(yè)融資成本，為市場主體提供穩(wěn)定的貨幣金融環(huán)境。另一方面，要加強(qiáng)與財(cái)政、產(chǎn)業(yè)等政策的協(xié)調(diào)配合，形成政策合力，共同推動(dòng)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長。與此同時(shí)，還要注重預(yù)期引導(dǎo)，通過公開透明的政策溝通，增強(qiáng)市場信心，穩(wěn)定市場預(yù)期。此外，還應(yīng)關(guān)注重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，通過結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，精準(zhǔn)滴灌，支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。通過這些舉措，貨幣政策將有效發(fā)揮穩(wěn)預(yù)期、提信心的作用，為經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

（編輯 牛暢）